这一步现在是怎么做的
本环节属于IPO保荐承销业务的核心穿透核查环节，与再融资品类相比，需从未上市企业历史沿革开始建立完整可验证信息链，客户供应商、资金流水和股权历史底稿的核查要求更重。核心动作包括归集全量核查材料，逐一匹配收入成本与对应交易的客户供应商、资金流水，核查关联方关联交易的合规性，整理异常项并补充取证。作业过程中，主要耗时在手动跨数据源调取数据、逐项核对申报文件与底稿的一致性，以及处理非标准化的异常交易核实。数据更新按发行人内部账期、事件触发、审核事件触发等不同节奏，用到的材料包含招股说明书、保荐工作报告、发行保荐书、尽调底稿、问询回复、工作日志、三会资料、客户供应商和资金流水核查材料，数据来源覆盖发行人ERP/账套/流水、工商司法、交易所审核系统等，典型参与主体包含证券公司投行、保荐业务、质控、内核团队，以及发行人及会计师律师协同团队。
哪一部分能交给系统
可由系统承接的部分包含四类核心动作。一是检索指定文档内的收入成本、客户供应商、资金流水相关条目，对应检索能力；二是抽取文档中的交易主体、交易金额、流水单号、关联方标识等核查字段，对应抽取能力；三是比对发行人ERP数据、尽调底稿与申报文件的一致性，对应比对能力；四是生成标准化的异常项汇总表与核查记录模板，对应生成能力。系统可基于预设规则自动完成重复度高的归集、抽取与比对动作，减少手动重复劳动，支持对接发行人ERP、工商司法、交易所审核系统等数据源。
哪一部分交不了
部分核心环节无法由系统完全替代。关联关系的实质认定需结合访谈记录与行业经验判断，系统仅能完成形式上的关联方标识抽取，无法判断交易的实质合理性。异常流水的定性需结合发行人业务背景确认是否为合规交易，无法仅通过数据比对完成。最终的核查结论签字需由承担中介责任的人员完成，若由系统替代可能引发审核受阻、监管措施等风险。
配置怎么定
| 配置项 | 建议取法 | 这样取的依据 |
|---|---|---|
检索文档范围 | 招股说明书、尽调底稿、客户供应商核查材料 | 常见取法，需按实际项目的核查要求标定 |
抽取字段集合 | 客户名称、交易金额、流水单号、关联方标识 | 行业常见核查字段，可根据项目需求调整 |
比对数据源优先级 | 发行人ERP > 尽调底稿 > 工商司法数据 | 基于数据可靠性的常见排序，适配多数项目的核查逻辑 |
异常项触发阈值 | 交易金额偏差≥5%、未匹配条目≥1条 | 常见风险排查标准，可根据项目风险等级调整 |
生成文档模板 | 标准化异常项汇总表 | 符合中介机构内部核查文档的通用规范 |
做不好会以什么形式暴露
- 检索不到对应条款，通常由
检索文档范围配置未覆盖全部需核查的文档类型导致。 - 抽取字段为空或与原件不符，通常由
抽取字段集合配置未包含目标核查字段，或抽取规则未适配文档排版导致。 - 比对结果与原件存在偏差，通常由
比对数据源优先级配置不合理，或未接入全部要求的数据源导致。
还需要按机构实际情况确认的
- 不同发行人的流水核查范围、函证比例不存在统一公开工作量标准，需结合项目实际情况确认。
- 项目组分工的耗时排序属行业作业判断，需根据机构内部流程和项目特点确认。
业务分类、作业材料与常见耗时环节取自金融行业研究报告（来源编号 S020、S021、S022）；报告对操作细节的置信度为「大致如此」，具体做法按机构实际制度确认。配置取值为常见取法，需按实际材料标定。核验日 2026-09-15。